早盘：好意思股跌幅收窄 阛阓关切PPI通胀数据

　　北京时期8月14日晚，好意思股周四早盘跌幅收窄。好意思国7月PPI同比高涨0.9%远超预期，领路通胀升温。一些公司公布的财报疲软。瑞银教导投资者需警惕改日波动性加重的风险。

　　说念指跌96.91点，跌幅为0.22%，报44825.36点；纳指跌11.24点，跌幅为0.05%，报21701.90点；标普500指数跌7.69点，跌幅为0.12%，报6458.89点。

　　念念科股价下落1%，此前这家科技巨头公布的第四季度事迹仅略超预期，事迹瞻望基本安妥预期。迪尔公司股价重挫，此前该公司公布的全年级迹指点利弊各半。

　　周三好意思股收高，标普500指数和纳指均创历史新高。本周公布的7月通胀数据低于预期，为阛阓注入能源，该数据增强了投资者对好意思联储9月政策会议降息的期待。

　　在好意思股翻新高之际，瑞银警告称，投资者仍需警惕改日波动性加重的风险。

　　“天然隐含股票波动率的VIX指数已跌至客岁12月以来最低水平，但若买卖弥留方位权贵恶化、经济数据恶化速率快于预期或地缘政事风险加重，阛阓波动可能赶快回升，”该行在客户阐发中写说念。

　　“已按策略基准建立股票的投资者应试虑具有成本保全特点的结构化策略，而建立不足的投资者则应准备在阛阓潜在回调时增多敞口，或沟通接管分阶段建仓的步骤性体式。”

　　瑞银补充称，“充分漫步的投资组合”既能匡助投资者对冲波动风险，又能为改日收益奠定基础。

　　好意思国7月PPI同比高涨0.9%远超预期

　　好意思国劳工统计局周四阐发领路，7月批发价钱涨幅远超预期，标明通胀可能仍是好意思国经济的潜在威逼。斟酌最终需求商品和服务价钱的分娩者价钱指数（PPI）环比高涨0.9%，大幅高于说念琼斯访问预期的0.2%涨幅，创下2022年6月以来最大单月涨幅。

　　剔除食物和能源价钱的中枢PPI高涨0.9%，远超0.3%的预期增幅。抹杀食物、能源和买卖服务后的指数高涨0.6%，为2022年3月以来最大涨幅。同比来看，举座PPI上升3.3%，创本年2月以来最大12个月涨幅，权贵高于好意思联储2%的通胀标的。

　　服务价钱高涨成为主要推手，7月环比攀升1.1%，相通创2022年3月以来最大涨幅。买卖服务利润率上升2%，这与特朗普总统关税政策的握续试验干系。此外，服务业涨幅的30%起头于机械和树立批发价钱3.8%的增长。投资组合处理费激增5.8%，航空客运服务价钱高涨1%。

　　尽管PPI的关切度不足劳工统计局的迫害者价钱指数（CPI），但它为价钱传导机制提供了要紧参考。这两项数据共同组成商务部个东说念主迫害支拨价钱指数（PCE）的基础——这是好意思联储主要的通胀预测主张，将于本月晚些时候更新。

　　本周早些时候CPI数据基本安妥预期，阛阓此前着实信服好意思联储将在9月会议上降息。字据CME集团的FedWatch用具，数据公布后9月降息概率仅小幅下降。

　　这些阐发发布之际，对于劳工统计局数据准确性的质疑日益加重。特朗普本月早些时候撤职了前劳工统计局局长，并暗示野心提名传统基金会经济学家E·J·安东尼担任该局局长。安东尼永远品评劳工统计局，致使建议暂停月度非农管事阐发直至确保数据准确性。

　　预算削减和裁人迫使劳工统计局改革数据收罗步地。7月PPI阐发是该局从提神的干涉成本统计中删除约350个类别后的首份阐发。

　　另一份数据标明，好意思国上周初度申领舒服挽救东说念主数减少3000东说念主至22.4万东说念主。预估为22.5万东说念主。接受访问的39位经济学家的预测领域为22万东说念主至23.5万东说念主。

　　初度恳求舒服挽救的4周挪动均值为22.18万东说念主。

　　在作为8月2日当周，握续申领舒服挽救东说念主数减少1.5万东说念主至195.3万东说念主。

　　高盛揣摸好意思联储本年降息三次

　　高盛周三在一份盘问阐发中称，揣摸好意思联储本年将降息三次，每次25个基点，并在 2026 年再进行两次降息。这将使利率从目下的4.25%至4.50%的水平最终处于 3%至 3.25%的区间。

　　今天的数据“可能对于沉静好意思联储降息25个基点具有成败攸关的兴味，致使可能会饱读吹其大幅降息的可能性，”KBC Securities驻布鲁塞尔各人股票独揽Andrea Gabellone暗示。“东说念主们仍是在酌量50个基点的降息，但我以为，咱们需要更多的劳能源数据来改革现时的叙事。”

　　旧金山联储银行行长Mary Daly对媒体发表见识，反驳了下月降息50个基点的呼声，称此举“将发出遑急的信号，而劳能源阛阓的强盛流程并莫得让我感到这么的遑急感。”

　　好意思国财政部长斯科特·贝森特暗示他并不是敕令好意思联储进行一系列降息，而仅仅指出模子标明“中性”利率比现时水平低偶然1.5个百分点。

　　“我莫得告诉好意思联储应该作念什么，” 贝森特周四在接受采访时暗示，他指的是他前一天对于好意思联储“不错从目下驱动进入一系列降息”的批驳。贝森特周四暗示，“我所说的是，要达到中性利率，偶然需要降息150个基点。”“我莫得叫他们达到中性利率，”他说。

　　焦点个股

　　在特斯拉Robotaxi奥斯汀始发前夜，券商古根海姆重申特斯拉“卖出”评级。

　　念念科四季度事迹仅略超预期，事迹瞻望基本安妥预期。

　　迪尔公司股价重挫，此前该公司公布的全年级迹指点利弊各半。

　　网易2025年二季度营收279亿元，预估284亿元。

　　京东2025年第二季度收入3567亿元，同比增长22.4%。

　　CoinDesk母公司Bullish好意思股盘前涨超9%，昨日收涨84%。

株连剪辑：张俊 SF065